周二（7月23日）亚洲股市从一个月低位略微反弹，结束了连续5个交易日下跌，半导体股票在隔夜美股的带动下领涨。
亚洲科技股周一出现自从疫情初期以后的最严重抛售，此前摩根士丹利策略官推荐获利了结人工智能概念。
该投行下调了该领域的投资评级，是2022年10月将其上调为超配后的首次。特朗普回归的前景可能造成半导体禁运加剧，因此形成市场压力。
日经指数在7月11日冲破4.1万创历史新高后开始自由落体，即便如此，疲软日元刺激出口仍然让基准指数年内涨幅达到约20%。
然而日元跌无尽头转为对经济造成伤害。由于进口物价飙升拖累消费，日本政府最近把本财年的经济增长预期下调至0.9%。
对于芯片股过热的担忧越来越多也增加了新的下行风险，日本股市今年的强劲表现有一部分得益于芯片公司股价向好。
在修正后，日经指数还是处于50日移动均线上方，现在说趋势反转还为时尚早。如果支撑告破，下个目标在3.9万。
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周一（7月22日）黄金在2400美元上方稳住阵脚，上个交易日大跌逾2%，在冲上历史新高后出现获利盘清仓。
需求方面，亚洲黄金需求上周陷入低迷，反映出折价未能刺激消费者购买意愿，而是选择在高位抛售。
然而中国在过去2个月暂停增持黄金不代表偃旗息鼓，尤其在地缘政治冲突背景下，黄金在其外汇储备中的比例显得很低。
在西方冻结俄罗斯在当地的资产后，中国人民银行开始购买黄金，持续了18个月。世界黄金协会称，该行是去年全球黄金最大买家。
即便如此，黄金在中国的外储比例，包括央行持有储备以及在国际货币基金组织中的SDR，仍然仅为4.9%，远低于全球平均水平16%。
美国商品期货交易委员会显示，投机交易者上周进一步增加黄金净多仓至逾2年最高点。与此同时，黄金ETF在6月实现连续2个月净流入。
黄金在2400美元处发现坚实支撑，50日移动均线可能是短期上行态势能否持续的关键。如果想要突破新高，首先必须再次攻下2450美元关口。
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周四（7月18日）标普500和纳斯达克100大跌，资金继续从科技板块流出。相反道琼斯小幅收涨，连续三日创新高。
高盛表示，在过去8个交易日中的7个，全球对冲基金都在削减美国科技股持仓。银行股在发布亮眼财报后，重获吸引力。
华尔街银行的投行业务第二季录得逾2年来最佳表现，其中5家最大的银行在投行业务收入上同比增加40%。
除了高盛以外，其他4家银行的投行收入全部高于分析师预期。不仅如此，5只股票在过去3个月都跑赢了标普500。
债务相关活动的手续费超过了其他投行领域，利率企稳环境下企业希望再融资或者进行新贷款。花旗和摩根士丹利从中获益最大。
可是一些分析师对上述势头能否持续表达出怀疑态度，更多迹象显示通胀在缓和，利率在正常化。
道指历史上第一次站上4.1万，不过看上去超买程度非常可观。如果该重要位置失守，可能出现较深的回撤。
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周三（7月17日）黄金创新高，债市反弹，高盛认为宽松时机成熟，交易员押注美联储今年会降息3次
在就业和通胀数据疲软的影响下，本周一市场已经完全消化了2次25个基点的降息，第三次降息的概率为大约60%。
此外，对于10月联邦基金期货合约的旺盛需求也影响了利率再定价，其交易量上周刷新历史纪录。
对美国经济放缓的预期逐渐扩散。即使美元保持韧性，债市收益率压低仍助黄金突破2450美元附近阻力。
澳新银行称，印度方面有望使得黄金牛市延续，直至价格上涨至2500美元以上，理由是经济结构性转变有利于支撑实体黄金需求。
该行补充道，印度央行成为了今年全球第二大黄金购买方，按照原来的速度，全年购买量会达到逾70吨。
黄金上行趋势持续的概率被加强，下个潜在阻力位预计在2500美元。如果得以维持在趋势线上方，那么就可能吸引更多买家参与到强势行情中。
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周二（7月16日）加元徘徊在12日低位附近，加拿大央行的商业调查表明通胀稳步下行，加大了本月降息机会。
在最新调查中，加拿大企业预计输入价格和出售价格都会增长放缓，预示着通胀在接下来的一年内会继续降温。
企业在过去12个月的营收增速低于过去平均水平，并且不看好很快会出现改善，其中20%受访者估计明年会出现显著衰退。
互换市场数据显示，下周加强宽松的概率上升至88%。如果发生，加拿大就将是G7中第一个降息2次的国家。
由于担忧中国经济放缓会抑制需求，油价萎靡不振，同时美联储9月降息前景越来越明朗限制了油价跌幅。
俄罗斯副总理诺瓦克周一称，由于OPEC+的减产协议，全球原油市场下半年和之后会处于平衡状态。
美元兑加元在触及200日移动均线后，恢复了上行趋势。下个阻力位在1.3700，然后是1.3740，突破失败可能会导致重回1.3650。
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周一（7月15日）通胀降温迹象明显，黄金在2400美元上方企稳。美国消费者物价意外环比下滑，美联储降息希望增加。
汇丰分析师们称，黄金牛市行情和实际利率上升相悖，预计2024和2025年利率的利空影响会显现。
他们把今年的黄金均价预测上调至2035美元，不过把明年预测下调至1980美元，同时长期目标为2000美元。
黄金ETF继续流出被来自场外和无杠杆投资者的强劲买盘抵消，同时净交易净多仓维持在高位意味着进一步做多空间有限。
美国选举的暴力因素升级。特朗普在举行宾夕法尼亚举行活动时遭遇刺杀，子弹集中了他的右耳，使得满脸是血。
联邦调查局表示，周一召开的共和党集会应该不会有什么威胁。国土安全部方面也称，安保计划不会改变。
黄金打破了关键的心理阻力位置，预示着反弹行情持续。尽管如此，如果挑战2430再次无果，可能会出现剧烈反转。
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周五（7月12日）原油亚洲早盘上涨，强劲的夏季需求和美国通胀压力减轻提振了投资者信心。
美国炼油和离岸生产设施没有在风暴中受到多少损害，目前已经恢复正常运作，缓解了对供应的担忧。
美国能源信息署显示，截止7月5日当周，原油库存下降340万桶，分析师原本预计为下降130万桶。
该组织预测，今明两年全球原油需求增长会放缓至不到每日100万桶，中国消费量下半年会回落。
不过OPEC在最新报告中维持全球原油需求在今明两年相对强劲需求的观点，理由是经济增长具有韧性以及未来几个月航空旅行复苏。
中东方面，黎巴嫩真主党领袖哈桑表示，如果哈马斯和以色列达成停火协议，就将无条件停止在红海的袭击行动。
布伦特原油看上去仍然乏力，头肩顶形态预示回调可能还未结束。要扭转看空趋势，需要重返86美元上方。
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日经指数周二涨幅接近2%，本周再次创下历史新高。外国和本国投资者都在近几个月大量买入日股。
根据交易所数据，跨境投资者截止6月28日当周一共净买入逾6千亿日元，从4月中旬后保持做多。
科技相关的股票吸引了强劲需求。不过调查显示，一些人对于该板块的持续升温可能形成泡沫感到担忧。
受访者预测日经指数在8月前会触及40020，是该调查有史以来首次一个月预测均值超越4万点。
当被问及未来6个月影响市场的因素，59%的受访者认为是经济和企业盈利，只有8%认为是汇率。
散户的融资盘大规模上升，此类头寸触及近18年新高，其中芯片股是人工智能炒作行情的中心。
包括东京电子在内的很多芯片股在3月和4月触及高位后都显得有些乏力。三木证券认为，融资盘的平仓可能会造成压力。
绊脚石
日本经济研究中心周二的调查显示，经济学家们认为本财年的经济增长为0.44%，相比上次调查的0.62%下降。
法国巴黎银行和日兴证券最近削减了对于日本经济增长预期，预测2024年会是2020疫情爆发后首次出现萎缩。
道富环球投资管理表示，良性的名义增长逻辑，持续向结构性通胀的转变，企业治理改革以及货币政策正常化都是日股的利好。
在电力成本上升的推动下，日本核心通胀在5月加速，为3个月内首次，稳居2%上方。这加强了接下来进一步加息的可能性。
贝莱德智库对于日股持有看多立场，理由是摆脱通缩、有利于股东的企业改革以及货币政策正常化。
高盛资产管理也认为日股非常具有吸引力，从人工智能到气候变化的趋势都是推动力，而企业治理改革也有帮助作用。
日本央行本月应该不会有行动，并提到近来消费的疲软迹象。家庭支出在5月意外下滑，物价抬升制约了购买力。
特朗普效应
特朗普在年末美国大选中的领先优势扩大，于是市场在盘算全球市场中的受益者。从历史看，日股可能是其中之一。
最新爱默生学院民调机构的调查显示，特朗普的支持率维持在46%，比拜登高出3%。当还未决定的受访者被问及倾向于哪位候选人，支持两位候选人的各占一半。
在2016特朗普获胜后的一年，日经和标普500的涨幅都接近20%，同时日元兑美元升值了3.7%。
股市策略官们称，日元贬值会让日股更上一层楼，考虑到特朗普对华的强硬态度，基金届时将寻找中国股市的平替。
需要指出的是，特朗普获胜也许无法让日股全线走高。如果中美关系恶化，在中国有大量曝险的日企面临打击。
加拿大皇家银行财富管理亚洲认为，如果日元持续走弱，特朗普政府可能采取措施来强迫日元上涨，这有利于中国股市。
景顺资产管理日本指出，特朗普的胜利对于大多数中国以外的亚洲股市是好消息，尤其是制造业公司为主的日股。
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周三（7月10日）全球股市下跌，鲍威尔谨慎发言推高美国国债收益率。标普500和纳斯达克100略微上涨，继续创历史新高。
奥本海默控股把标普500的年末目标价上调至5900，为华尔街里第二高的预测。最近加拿大皇家银行也上调目标至5700，不过认为进一步向上会阻力越来越大。
高盛资产管理预计美国经济下半年增速会放缓至2%左右，盈利增长放缓和政治动荡会导致股市止步不前。
贝莱德智库看好美股和人工智能概念，并且指出美国国债收益率未能充分反映出财政赤字继续扩大的前景。
智库专家们补充道，英国大选尘埃落定使得低估值的该国股市具有吸引力，日本股市则依然是首选。
摩根大通坚持反向看法，认为美国前20大股票面临着显著回调。该行对于基准股指采取谨慎态度，警告可能会出现20%的跌幅。
纳斯达克100指数突破2万关口没有花多少时间，此点位转化为支撑。虽然上行态势应该继续，但是相对强弱指标反映出近期内市场可能陷入疲态。
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周二（7月9日）黄金站稳脚跟，此前股市反弹的风险情绪升温以及获利了结使其下跌逾1%。不仅如此，亚洲的买盘出现降温。
纳斯达克100 和标普500创历史新高，道指触及逾1个月高位。伦敦证交所显示，分析师认为标普500企业二季度每股收益增长10.1%。
上周五非农数据预示劳动市场上个月放缓，美联储在9月降息的预期上升。在去通胀情况下，成长股被认为获益最大。
由于黄金价格维持在高位，中国央行在6月连续第二个月没有增持黄金。同时，全球最大黄金进口国印度也在削减黄金消费。
世界黄金协会称，印度黄金珠宝需求去年同比下降6%，而中国增加10%。评级机构Crisil预测，销售量到2025年3月前都不会有起色。
印度黄金珠宝协会指数，虽然印度对黄金情有独钟，但是成本问题在婚嫁前会对家庭产生影响。作为结果，消费者会选择或者更低的重量或者纯度。
在5月末从历史最高位大幅回撤后，黄金迟迟未能突破强阻力2400美元。风险略微倾向于下行方向，潜在支撑位位于50日移动均线。
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